UNCTAD：荷姆茲海峽航運中斷加劇能源、肥料與脆弱經濟體的風險

新聞原文：UNCTAD.org,  March 10, 2026.  Hormuz shipping disruptions raise risks for energy, fertilizers and vulnerable economies

圖片來源：UNCTAD; © Shutterstock/AU USAnakul

荷姆茲海峽是全球貿易的關鍵咽喉

根據2月28日軍事衝突升溫前一週的平均流量，通過該海峽的全球貿易佔比（圖 1）包含：原油（38%）、液化石油氣（29%）、液化天然氣（19%）、成品油（19%）、化學品與肥料（13%） ，衝突升溫已打亂了這個狹窄通道的航運，引發人們對能源市場、海運以及全球供應鏈產生連鎖效應的擔憂。

圖 1：荷姆茲海峽為全球貿易重要海上要道（資料來源：UNCTAD）

通過海峽的船舶幾乎停擺

在2026年2月1日至27日期間，平均每日有129艘船隻通行，但隨著衝突升溫，通行數量急遽驟降至每日僅剩個位數（3到6艘）。

圖 2　船舶幾乎停止通行荷姆茲海峽（2026年二月底）

重點發現 (Key findings)

能源市場反應迅速，布蘭特原油（Brent crude）價格已突破每桶90美元，從2026年2月27日至3月9日期間，能源價格劇烈波動：天然氣價格暴漲了74%，原油價格也上漲了27%。

圖 3　荷姆茲海峽航運中斷，能源市場連鎖反應

油輪的運費與戰爭險保費狂飆，同時船用燃油成本也跟著上漲，這大幅推升了整體供應鏈的航運成本。同樣在2月27日至3月6日期間，反映運費的波羅的海髒油輪指數（BDTI，主要運送原油）上漲了54%，而乾淨油輪指數（BCTI，主要運送成品油）更是飆漲了72%。同時，船舶使用的船用燃油成本也在上漲，新加坡的高硫與低硫燃油價格皆翻倍上漲了近100%。

圖 4　荷姆茲海峽航運中斷，油輪的運費與戰爭險保費狂飆

圖5　荷姆茲海峽航運中斷，航運燃料成本飆升

全球約三分之一的海運肥料貿易（約1,600萬噸）必須經過此海峽，這引發了外界對部分最貧窮國家將難以取得肥料的擔憂。歷史趨勢顯示，當天然氣價格上漲時，通常也會帶動肥料價格的攀升，荷姆茲海峽的中斷可能會讓部分最貧窮國家更難取得肥料，2024年的數據顯示，許多國家高度依賴從波斯灣海運進口肥料，如蘇丹（54%）、斯里蘭卡（36%）、坦尚尼亞（31%）與索馬利亞（30%）。

圖6　荷姆茲海峽航運中斷，肥料成本飆升

圖7　荷姆茲海峽航運中斷，可能會讓部分最貧窮國家更難取得肥料

脆弱經濟體的負擔加劇，開發中經濟體面臨的風險尤其嚴峻，因為高昂的債務負擔與不斷攀升的借貸成本，限制了他們吸收新一波物價衝擊的能力，隨著軍事衝突升溫，中東多國的債券殖利率也隨之上升，進一步加重了潛在的經濟負擔。

圖8　荷姆茲海峽能源運輸中斷，借貸成本增加連帶將成為潛在經濟負擔

文章最後強調，過去的危機（包括新冠疫情與俄烏戰爭）都已清楚顯示，能源、運輸與農業投入品的供應中斷，會如何迅速且廣泛地在相互連結的全球市場中蔓延開來。

延伸閱讀：Strait of Hormuz disruptions: Implications for global trade and development

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